廳長做董事長 國資入主究竟能救企業多久？

從2020年的康恩貝到今年的廣譽遠，國資入主中藥企業的故事在陸續上演。

12月6日晚間，廣譽遠發布公告稱，張斌辭任廣譽遠董事長，鞠振上任。張斌仍擔任公司董事、 總裁。

公告顯示，廣譽遠新董事長鞠振，自2021年1月起至今擔任神農科技集團有限公司黨委書記、董事長。此前，鞠振曾在 2020年3月起任山西省委農村工作領導小組辦公室主任、山西省農業農村廳黨組書記、廳長。

在不少投資者眼中，這是期待已久、“大快人心”的好消息，“廳長做董事長，跟茅臺一樣配置，”是廣譽遠開啟“后郭家學”時代的標志。

01 “新”集團掌舵老字號

從今年6月廣譽遠公告稱，其控股股東由東盛集團變更為山西省國資委開始，業內紛紛猜測，廣譽遠的最終接盤者很有可能山西醫藥界的領軍企業“山西省醫藥集團”。

但是直到今年9月，山西國資運營公司直屬投資平臺公司晉創投資，將所持廣譽遠股權對應表決權委托給神農科技集團行使，至此，廣譽遠真正的接盤者“神農科技集團”才正式現身。

而這個集團并非是一家醫藥屬性特別濃烈的企業。

資料顯示，神農科技集團成立于2020年12月，注冊資本10億元，大股東為山西省國有資本運營有限公司。神農科技集團，是山西省委、省政府圍繞打造特色現代農業，整合全省農業科技資源，組建而成的省級農業科技示范和龍頭企業。

該集團以科創和投資為抓手，著力打造全省農業資本投資平臺、農業科技創新平臺和農業品牌孵化平臺。目前神農科技集團已完成對智華生物、山西糧油集團、山西省生物研究院公司等多家省屬資產的整合。

據當地報道，神農科技集團，成立不到一年，就已經開建了北方林果苗木繁育基地、食用菌產業園、有機旱作農業實驗室等眾多項目，推進實現農業科技創新賦能和農業“特”“優”產業聚合等功能定位。

對于神農科技接手廣譽遠，鞠振在9月份晉創投資、神農科技集團及廣譽遠共同舉辦的控股股東交接會上表示，廣譽遠與神農科技集團的對接，是新生事物與古老文化的完美交融，將為廣譽遠的長遠健康可持續發展提供堅實支撐和廣闊空間。

02 被山西寄厚望

拿下廣譽遠或是山西中醫藥強省的重要舉措之一。對于廣譽遠的發展，當地政府也寄予厚望。

對于今年9月，晉創投資以表決權委托的方式將持有的上市公司股份對應的表決權委托給神農科技集團，其公告曾表示，是為加強國有資產管理、理順產權關系，利用資本市場整合醫藥產業優質資源，以進一步培育山西省中醫藥品牌——廣譽遠，推動山西省中醫藥產業升級。而晉創投資，則持續協助神農科技集團依托上市公司平臺，真正將廣譽遠打造成為山西中醫藥旗艦龍頭，立足山西，輻射全國，為培育山西中醫藥明星品牌作出更大貢獻。

2019年山西省衛生健康、發改、財政、人社、醫保等五部門聯合印發《關于全面加強縣域綜合醫改中醫藥工作的意見》，將投資1000億政府資金加強中醫藥強省建設。2020年3月24日，山西省印發《關于建設中醫藥強省的實施方案》。方案提出，要深入實施中醫藥醫療服務能力加強、中醫藥健康服務業拓展、中藥資源保護利用、中藥材生產和質量提升、中藥工業現代化、中醫藥人才培養和中醫藥科技創新等七大工程。

張斌曾在采訪中表示，廣譽遠的多項業務與中醫藥強省工程不謀而合。

據了解，近年來，廣譽遠圍繞“全產業鏈打造高品質中藥”戰略，全方位布局制藥工業、科研開發、大健康產業、互聯網醫療、中醫藥文化基地以及藥材種植養殖基地等關鍵領域，“建設涵蓋上、中、下游的中醫藥全產業鏈化運營模式，進行平臺化運作。

盡管與片仔癀、云南白藥一樣，廣譽遠也有國家級保密配方，龜齡集、定坤丹。但是廣譽遠與千億以上市值的云南白藥和片仔癀難以相提并論。廣譽遠前三季度實現營業收入5.95億元，同比下降13.42%，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1.11億元，同比下降270.77%。

迎來國資入主的廣譽遠能否有較大的改善，尚需時日。

03 國資入主，能救多久？

近年來，如廣譽遠這般最終實現由國資主導的醫藥企業并不罕見。

例如，2020年浙江省國資委入主康恩貝，可謂是救康恩貝于“水火”之中。

引入國資是康恩貝在2019年經營面臨多重挑戰下，其董事長胡季強做出的主動選擇。

2019年是康恩貝一個艱難的低谷。由于康恩貝子公司貴州拜特的核心產品丹參川芎嗪注射液受國家衛健委有關重點監控合理用藥藥品目錄出臺和國家醫保目錄調整等政策影響，市場銷售量和收入出現“斷崖式下跌”，導致2019年下半年利潤直線下滑。2019年，康恩貝營收67.68億元，同比下降0.27%；歸股凈利潤-3.45億元，同比下降143.00%；扣非凈利潤-4.40億元，同比下降158.16%。

“我選擇走這條路，是為了康恩貝的長遠發展，是希望能共同打造好浙江中醫藥健康產業的主平臺。”康恩貝董事長胡季強曾這樣說道。

對于國資入主，胡季強曾表示，其雙方要打造的“不是一家通常的國有控股上市公司，而是國有民營混合所有制的新型市場主體，要建立與之相適應的具有浙江特色的公司治理體系和運營模式，激發管理團隊特別是事業部、子公司總經理們的企業家精神。”

但是謀求轉型的康恩貝來說，目前情況仍不樂觀。康恩貝為聚焦中藥大健康產業核心業務，及時處置低效資產、回籠資金，先后多次掛牌轉讓子公司。6月，康恩貝掛牌轉讓蘭信小貸30%的股權；8月，又將公司的核心企業貴州拜特100%的股權進行掛牌轉讓；9月康恩貝又掛牌轉讓了珍視明42%的股權；11月29日，康恩貝又公開掛牌轉讓所持有的迪耳藥業25%股權，規定交易價格不低于3974.72萬元。

此外，還有2015年廣西國資入主中恒集團也是一次民企紓困行動。

當時中恒集團正遭遇實控人資金鏈斷裂，而原實控人、董事長許淑清又因涉嫌單位行賄罪被立案偵查并采取強制措施，更將企業逼到了艱難的境地，廣西國資旗下的廣投集團最終接手。作為廣西國資旗下上市公司，中恒集團寄托著廣西要大力發展大健康產業的宏圖壯志。

盡管中恒集團在2016年至2018年這三年的業績可圈可點，中恒集團的營業收入分別為 16.7億元、20.48億元和32.99億元，凈利潤分別為4.89億元、6.05億元和6.13億元。但是隨著國家醫保目錄調整、中藥注射劑有效性再評價、藥品帶量集中采購等一系列政策的推行，中恒集團的拳頭產品血栓通的銷量不斷受到擠壓。

今年前三季度，中恒集團實現營業收入26.69億元同比減少8.79%；扣非后凈利潤3.28億元，同比減少8.91%。在近日湖北省正式發布的19省聯盟中成藥集采產品中，血栓通已經赫然在列。

另外，中恒集團通過收購來試圖擴張產品管線，提高營收的成效也不如預期。2020年6月中恒集團獲得萊美藥業控制權，投資成本合計約11.53億元，但是中恒集團將其納入合并范圍后資產質量出現明顯的下降。2019年和2020年年末，中恒集團資產負債率分別為18.35%、31.29%，負債水平大幅升高。

無論是廣譽遠、康恩貝還是中恒集團，盡管企業引進國資的“導火索”略有不同，但是國資常常扮演的都是“救世主”的角色，而企業能否就此實現“涅槃重生”，時間會給出答案。